可持續(xù)增長率和持續(xù)增長率的區(qū)別？
企業(yè)可持續(xù)增長率和持續(xù)增長率的區(qū)別主要是在于計算指標(biāo)的內(nèi)容不同，可持續(xù)增長率強調(diào)的是日常活動，所以其計算指標(biāo)主要為日?；顒有纬傻氖杖?，持續(xù)增長率強調(diào)的是增長，所以其計算指標(biāo)是全部的收入。
可持續(xù)增長率是用來衡量什么的？
可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率( 不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策( 不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率)時，其銷售所能達到的增長率。
可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下：
(1)公司營業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息；
(2) 公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；
(3) 公司的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；
(4) 公司的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；
(5 )不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。
可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率哪個高？
區(qū)別如下：
1、計算方式不同。計算可持續(xù)增長率時，可以從外部增加債務(wù)，但資產(chǎn)負債率不變。計算內(nèi)含增長率時，不增加外部債務(wù)，但資產(chǎn)負債率會有所變化。
2、資本結(jié)構(gòu)不同。可持續(xù)增長率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即在假定不增發(fā)新股的情況下，結(jié)合企業(yè)可實現(xiàn)的利潤留存，按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)從外部增加債務(wù)資金安排，外部債務(wù)融資額不一定為0，但資產(chǎn)負債率不變（假設(shè)條件之一）。內(nèi)含增長率是僅依靠利潤留存增加權(quán)益資金，同時經(jīng)營負債會自發(fā)地增長，外部融資額（包括股權(quán)融資與債務(wù)融資都為0），同時利潤留存的增加與經(jīng)營負債的增加兩者之間并沒有必然的規(guī)律或比例限制，所以資產(chǎn)負債率可能下降、可能提高、可能不變。
3、所提現(xiàn)的增長率不同。可持續(xù)增長率是假設(shè)企業(yè)不增發(fā)新股（增發(fā)新股并不是一種常態(tài)）、并假定維持目前的經(jīng)營效率與財務(wù)政策的前提下，企業(yè)未來所能實現(xiàn)的的銷售增長率。內(nèi)含增長率是僅依靠利潤留存提供權(quán)益資金支持所能帶動的銷售增長率。
4、假設(shè)條件不同可持續(xù)增長率要遵循5個假設(shè)條件(即銷售凈利率不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，權(quán)益乘數(shù)不變，利潤留存率不變、不增發(fā)新股)。
內(nèi)含增長率：所謂內(nèi)含增長率，即外部融資為0時，企業(yè)依靠自身稅后利潤形成的留存收益維持的銷售最大增長率。內(nèi)含增長率=凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×留存收益比率/(1-凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×留存收益比率) 提示：在利用專用公式計算內(nèi)含增長率時需要注意的是公式中的各個指標(biāo)均為預(yù)測期的指標(biāo)，而不是基期指標(biāo)?？沙掷m(xù)增長率： 所謂可持續(xù)增長率，即不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達到的最大增長率，這種狀態(tài)下也可以稱為平衡增長，是一種理想的增長狀態(tài)?！ 】沙掷m(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初股東權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率 提示：在利用此公式計算時，應(yīng)注意前提條件是基期也未增發(fā)新股，而可持續(xù)增長率的假設(shè)條件中的不增發(fā)新股是指預(yù)測期不增發(fā)新股，這兩者不是同一概念。
為什么內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率有時可以用分子計算？
內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率有時可以用分子計算是因為二者在某些情況下所用的數(shù)據(jù)是相同的。內(nèi)部增長率是指企業(yè)在不考慮外部影響的情況下，通過內(nèi)部投資實現(xiàn)增長的能力，它考慮了企業(yè)的折舊、負債和凈利潤等因素，其計算公式中的分子與可持續(xù)增長率相同。
可持續(xù)增長率是指企業(yè)在可持續(xù)的財務(wù)和經(jīng)營條件下能夠持續(xù)增長的速度，同樣考慮了企業(yè)的凈利潤、投資和股利等因素，在計算公式中的分子與內(nèi)部增長率相同。
因此，當(dāng)企業(yè)的折舊、負債和股利政策等因素相同時，內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率可以用相同的分子計算。
